Какой счёт нужен торговому роботу: ECN, спред и комиссия

Один и тот же советник на двух разных счетах может показывать противоположный результат. На бэктесте всё зависит от алгоритма, а на реальном рынке половину исхода определяет счёт, на котором робот торгует: какой на нём спред, берётся ли комиссия, как быстро исполняются ордера и нет ли запрета на частую торговлю. Особенно это чувствуют активные стратегии, которые совершают много сделок. Поэтому выбор счёта для робота, это не мелочь после покупки, а часть самой стратегии, и разобраться в нём стоит заранее, ещё до того, как вы установите советник и запустите его на реальные деньги.

Почему тип счёта решает больше, чем кажется

Когда советник открывает сделку, между ним и реальным рынком стоит брокер. Он может либо выводить заявку к поставщикам ликвидности, зарабатывая на небольшой комиссии, либо исполнять её внутри себя, зарабатывая на спреде и на убытках клиентов. От того, какая из этих схем работает на вашем счёте, зависит и величина издержек, и скорость исполнения, и даже то, разрешено ли роботу вообще торговать так часто, как он хочет. Для стратегии, которая держит сделку неделями, разница почти незаметна. Для скальпера или частотного робота она определяет, будет ли он в плюсе.

ECN, STP и дилинговый счёт

Названий на сайтах брокеров много, но по сути счетов три типа. Ниже что за ними стоит на практике.

Ключевое отличие ECN в том, что ваш ордер встречается со встречными заявками других участников напрямую, а не с ценой, которую нарисовал брокер. Отсюда узкий спред и отсутствие реквот, но взамен брокер берёт фиксированную комиссию за объём. Как устроена такая сеть заявок, описано в статье Wikipedia про ECN. Дилинговый счёт устроен проще и дружелюбнее к новичку, но частому роботу на нём тесно из-за широкого спреда и реквот.

Спред или комиссия: что дешевле активному роботу

Это главный практический вопрос, и на него легко ответить арифметикой. Спред, это разница между ценой покупки и продажи, вы платите её при каждом входе. Комиссия, это отдельная фиксированная плата за оборот. Что такое спред и откуда он берётся, разобрано в статье Wikipedia про bid-ask spread. Сравним два счёта на одной сделке. На дилинговом счёте спред по паре 1,5 пункта, комиссии нет, значит вход стоит 1,5 пункта. На ECN спред 0,2 пункта, но комиссия в пересчёте на пункты добавляет ещё около 0,7, итого 0,9 пункта. Для трендового советника, который делает несколько сделок в месяц, разница в полпункта незаметна. Для скальпера, который совершает сотню сделок в неделю, эти полпункта на каждой сделке складываются в заметную сумму, и ECN оказывается ощутимо дешевле.

Правило простое: чем активнее робот и чем меньше его цель по прибыли на сделку, тем важнее узкий спред и тем выгоднее ECN, несмотря на комиссию. Чем реже сделки и крупнее цель, тем меньше тип счёта влияет на итог. Как издержки бьют по прибыли на сделку, подробно показано в материале про проскальзывание и реквоты.

Отдельно стоит помнить, что комиссию обычно указывают за полный оборот, то есть за открытие и закрытие вместе, но иногда за одну сторону, и это надо уточнять, чтобы не ошибиться в расчёте вдвое. Удобный способ сравнить два счёта честно, свести всё к одной величине: посчитать полную стоимость входа и выхода в пунктах, сложив спред и комиссию в пунктовом эквиваленте. Именно эта итоговая цифра, а не красивый минимальный спред из рекламы, и есть то, что робот теряет на каждой сделке.

Конфликт интересов: против кого торгует брокер

У схемы исполнения есть сторона, о которой новичку редко рассказывают. Когда брокер выводит вашу заявку на реальный рынок, он зарабатывает на комиссии и заинтересован, чтобы вы торговали дольше и больше, ваш результат ему безразличен. Когда брокер исполняет сделку внутри себя и не хеджирует её, он становится второй стороной вашей сделки: ваш убыток это его прибыль. В такой модели у него появляется соблазн в критический момент подтормозить исполнение, расширить спред или завалить реквотами, и всё это законными настройками, а не мошенничеством. Прибыльный советник для такого брокера, это статья расхода, и именно на таких счетах чаще жалуются на странное исполнение под конкретную стратегию.

Практический вывод не в том, что все дилинговые брокеры обманывают, а в том, что для робота, который реально зарабатывает, безопаснее счёт, где брокеру выгодно ваше долгое присутствие, а не ваш слив. Это ещё один аргумент в пользу ECN и STP для серьёзной автоматической торговли, помимо чисто ценового.

Сложность в том, что слово ECN на сайте само по себе ещё не означает настоящий вывод заявок на рынок: часть брокеров называет так обычный внутренний счёт, ничем не отличающийся от дилингового по сути исполнения. Косвенные признаки честного исполнения, это переменный плавающий спред, который расширяется на новостях, наличие отдельной прозрачной комиссии и стакан котировок с глубиной рынка в терминале. Если спред подозрительно ровный и фиксированный, а комиссии нет, скорее всего перед вами дилинговая модель под вывеской ECN. Стопроцентной проверки со стороны клиента не существует, но эти признаки вместе с репутацией брокера дают достаточно, чтобы не обмануться на одном лишь названии счёта.

Скрытые расходы, о которых забывают

Спред и комиссия на виду, а есть издержки, которые всплывают позже. Первая, своп: плата за перенос позиции через ночь. Для советника, который держит сделки сутками, своп может съесть заметную часть прибыли, а на некоторых инструментах он отрицательный в обе стороны. Вторая, наценка брокера к спреду в определённые часы: на тонком рынке ночью или на выходе новостей спред расширяется, и робот, рассчитанный на узкий спред, начинает торговать себе в убыток. Третья, ограничения: часть брокеров запрещает скальпинг и закрытие сделок раньше определённого времени, и советник, нарушающий эти правила, рискует тем, что прибыльные сделки аннулируют. Всё это стоит проверить в условиях счёта до того, как доверять роботу деньги.

Как подобрать счёт под конкретного советника

Отталкивайтесь от того, как робот торгует. Если в описании сказано, что советник скальпер или работает на минутных графиках, ему нужен ECN с узким спредом, разрешённым скальпингом и, желательно, виртуальный сервер рядом с брокером для скорости. Если робот трендовый и держит позиции долго, подойдёт и более простой счёт, но тогда важнее посмотреть на свопы. Отдельно уточните, что скальпинг и работа советников вообще разрешены правилами: это пишут в договоре или в описании счёта.

Учитывайте и порог входа. ECN-счета у части брокеров требуют большего минимального депозита и торговли от определённого объёма, тогда как дилинговый доступен с маленькой суммы и центовыми лотами. Для теста робота на реальных, но небольших деньгах иногда логично начать с центового счёта, где цена ошибки ниже, а уже потом переносить проверенную стратегию на ECN с нормальным объёмом. Если вы не переносите позиции через ночь, свопы вас не касаются, а вот для долгих сделок бывает полезен счёт без свопов, который отдельные брокеры предлагают как опцию.

И проверьте всё на практике, а не по рекламе. Заявленный на сайте спред обычно указан как минимальный в идеальных условиях, а реальный бывает шире, особенно в активные часы. Несколько дней на демо того же брокера покажут фактический спред, комиссию и поведение исполнения на ваших условиях, и уже с этими цифрами имеет смысл считать, выгоден ли робот. Как поставить советник и где в терминале посмотреть условия исполнения, показано в инструкции по установке, а подобрать активного робота под такой счёт можно в разделе скальпинг-советников.

Частые вопросы